去年11月下旬以來，鐵礦石價格持續(xù)上漲，累計漲幅已達50%。這里面雖然有年底鋼廠冬儲補貨的拉動因素，但總的來看，價格短期內(nèi)暴漲具有明顯的哄抬和炒作痕跡。在這種情況下，國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局、期貨交易所等多部門近日表示擬對鐵礦石市場開展有關(guān)監(jiān)管工作。消息一出，鐵礦石期貨迅速走跌。
從供給端看，我國鐵礦石對外依存度較高，因此進口礦石的發(fā)運和到港情況會對供給面產(chǎn)生重要影響。目前，海外主要礦山的發(fā)運正常，雖然短期內(nèi)發(fā)運量和到港量有小幅波動，但總體來看，相對于同期千萬噸級的到港量，幾十萬噸的波動對進口礦石供給面難以產(chǎn)生實質(zhì)性影響。而且，港口鐵礦石庫存目前仍處于歷史高位，進口鐵礦石供給相對寬松的局面沒有發(fā)生改變。
從需求端看，一方面，雖然有關(guān)部門暫未明確提出今年粗鋼產(chǎn)量同比壓減的目標，但從國家對鋼鐵產(chǎn)業(yè)的調(diào)控基調(diào)看，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量不會出現(xiàn)明顯變化。而且，近期發(fā)布的《關(guān)于促進鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》提出，到2025年電爐鋼產(chǎn)量占粗鋼總產(chǎn)量比例提升至15%以上，鋼鐵工業(yè)利用廢鋼資源量達到3億噸以上。這將對國內(nèi)未來一段時期的鐵礦石需求產(chǎn)生較為明顯替代作用。另一方面，雖然在今年穩(wěn)增長的一系列政策中，投資拉動將扮演重要角色，基建投資力度會有明顯提升，會增加對鋼材的需求，但在粗鋼產(chǎn)量受控的情況下，鋼材需求向鐵礦石價格傳導的機制并不暢通。另外，當前鋼材的社會庫存處于高位，并在持續(xù)增加，且主流鋼廠產(chǎn)能利用率不高。因此，從需求端看，鐵礦石價格不具備暴漲條件。
綜合分析，鐵礦石市場的供需關(guān)系并未發(fā)生明顯變化，供給相對寬松的局面并不支持鐵礦石價格的快速上漲。但是，近期某些企業(yè)或機構(gòu)發(fā)布和炒作不實信息，人為制造了鐵礦石供需關(guān)系緊張的預期，給期貨、現(xiàn)貨市場上的投機資金以炒作機會，使得鐵礦石價格脫離實際供需關(guān)系，出現(xiàn)非正常的大幅上漲。這一方面會直接提升鋼廠的生產(chǎn)成本，在擠壓鋼廠利潤的同時引起建筑用鋼材價格的上漲，進而影響今年基建投資項目的施工進度，有的鋼廠已經(jīng)上調(diào)了3月份出廠價；另一方面，鋼材價格的上漲會沿產(chǎn)業(yè)鏈向下游制造業(yè)傳導，擠壓制造業(yè)利潤，不利于制造業(yè)穩(wěn)投資。
還應看到，鐵礦石等大宗商品價格上漲帶來的成本上升有可能抬高通脹預期，給今年貨幣政策等實施帶來干擾，不利于宏觀經(jīng)濟穩(wěn)增長。因此，必須依法強化鐵礦石市場監(jiān)管，堅定維護市場公平秩序，絕不能讓虛假信息配合資本炒作的行為干擾產(chǎn)業(yè)鏈均衡發(fā)展和鐵礦石市場平穩(wěn)運行。